【资讯】摩根大通外国投资者不追A股疯牛没胃口

摩根大通：外国投资者不追A股疯牛没胃口

中国A股疯牛时期，数据显示外国投资者对中国股市表现出浓厚兴趣。然而摩根大通称，现在外国投资者对A股“没什么胃口”。　　作为“一人一户”政策放开的首周，上周新增A股开户数为325.71万户，较之前一周大增93.77%，刷新A股开户数历史纪录。虽然沪港通南北双向资产流动自去年11月起大幅增加(左图)，但外国投资者追踪A股的资金并没有呈现这一趋势，基本在2005年以来的均值上下浮动(右图)：

大妈、保安、卖香蕉的一起入场的段子，已在海外金融博客上广为流传，外国投资者都开起了中国小学生入场的玩笑。但仍有不少投行分析师看好中国股市，汇丰银行中国股市投资主管Steven Sun表示不会把现在的牛市称为泡沫。　　摩根大通资产管理全球市场策略师Kerry Craig表示，今年是中国羊年，理应安静祥和，但中国股市完全无法用这样的词汇来形容。外国投资者现在理性地根据折溢价投资A股和港股，但如果没有强势的经济增长和企业实际利润来支撑，A股牛市就不会坚持多久，终究不是一只“金羊”。　　摩根大通的报告这样写道：　　中国投资者状态如何？中国股市上周继续上涨，这有沪港通的功劳。沪港通自2014年11月17日实施开始，给了不少观望者参与到中国股市的机会，近期资金南向流动也带动了香港股市。上周南北向资金流动都在增加。中国大陆投资者入场也在上周帮助提振了股市。CSDC报告上周新增约330万账户，今年新增账户已达到1400万。这说明国内炒股的风潮仍在加速扩大。　　那么外国投资者呢？流入追踪A股ETF的资金在近几个月实际上是负数(表示流出)，显示海外投资者对追逐A股疯牛兴趣缺缺。以股市ETF的A股占比除以MSCI AC世界指数中A股占比来计算，外国投资者的态度较为中立。　　让外国投资者担忧的原因之一是A股牛“太疯”。今年2月，上证综指还在3000点左右徘徊，现在就已站上了4400点。　　瑞士银行A股策略师Steve Yang表示，“我们当然无法每天都看到这样的增长，若以这样的速度持续增长，今年大盘要涨400%，这显然是无法持续的。”　　但不惧大盘调整的外国投资者不会少。被誉为“新兴市场教父”的麦朴思 (Mark Mobius) 认为任何调整都应被看作是买入良机，并且牛市近期不会终结。“20%左右的调整是预期中的，应有信心地接受这些调整，并抓住好机会买入。”　　外国投资者还担心高杠杆率可能带来风险。他们对中国上市企业没有深入的了解，很多也没有专业的中文翻译团队。　　但长期来看，投资A股是下注中国经济增长最好的方式。投资管理公司NN Investment Partners高级投资组合管理Robert Davis认为，A股为外国投资者提供了一个搭上中国经济顺风车的机会。

alevel数学

alevel数学难度

ib考试