钢铁期货将面世个股炒作增题材-【zixun】
2月19日,中国证监会公布批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易,我国钢材期货即将正式面世,这必将成为钢铁期货史中浓墨重彩的一笔。 钢铁工业是国民经济重要的支柱产业,是国民经济社会发展水平和综合实力的重要标志。世界工业发展史上,英国、美国、日本等都曾经成为世界头号钢铁大国。所以在某种意义上,一个国家的钢铁产能及技术水平代表了该国的工业化程度,代表了一个国家是否具有成为世界主要经济大国的潜力。 1996年,我国钢产量首次突破1亿吨,成为世界钢产量最大的国家,并在此后一直位居世界首位。2006年,我国开始成为世界上最大的钢材出口国。但是就是这样一个生产及出口大国,在钢材的定价权上却没有更多的发言权。2008年8月到11月仅仅4个月的时间,国内线材和螺纹钢价格出现45%的跌幅,由于没有期货套期保值的风险管理工具,国内钢铁生产企业及贸易商损失惨重。所以无论是从争夺国际大宗产品定价权这个角度,还是从企业套期保值、保证盈利这个层面,钢铁期货的面世都属于大势所趋。 从钢铁行业本身来看,其上游受铁矿石、电力行业的影响,而其下游则是基建、房地产及汽车等行业。在此次金融危机过程中,全球主要铁矿石生产国家,诸如澳大利亚、巴西等,受经济增长过于依赖原材料、外汇储备不足、大宗商品价格巨幅下降等因素影响,其议价能力大幅下降,这从中国铝业等收购力拓股份的行为中可见一斑。同时国内电力企业发电能力过剩、电价受政策影响程度较深等因素影响,电价未来上涨幅度有限。所以,未来钢铁行业成本有望降低。其次,从下游行业来看,近年来汽车行业始终保持稳定增长,同时基建属于2009年国家重点投资领域,这些对于钢铁行业都属于利好因素。但是对钢铁行业影响最大的房地产行业,直到目前为止还没有明显复苏的迹象。更为重要的是,房价过高并超出购房者能够承受的范围,导致了商品房销售萎靡,且不知道什么时候能够有效复苏,这对于钢铁行业而言,属于最大的不确定因素。最后,我国2009年钢铁产能预计将达到6亿吨甚至更多,但是实际需求仅为4亿吨左右,多余出来的2亿吨产能,在外需放缓、全球贸易保护主义有所抬头的背景下如何消化,是整个钢铁行业必须面临的困境。 所以,综合而言,虽然钢铁期货的破冰能够从两条逻辑上给予相关板块带来做多的理由,其一是套保受惠型:主要集中在钢铁贸易类公司,典型代表是五矿发展、中国中期等。其二是注册受惠型:获得注册的钢铁上市公司将获得额外的订单需求,主要集中在线材及螺纹钢生产的前几大生产商,如八一钢铁、首钢股份、马钢股份等。但是,就总体而言,在过剩产能问题没有有效解决途径之前,钢铁板块的走强,其中题材成分可能更多一些。
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