6月货币环境进一步收紧经济下行压力增大

6月货币环境进一步收紧 经济下行压力增大

5月开始出现的货币收紧现象，非但没有缓减反而在6月明显加剧，中国经济下行压力增加。　　7月12日，央行发布数据显示，6月份，社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期少7427亿元，环比减少1456亿元。其中，人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元，环比多增1931亿元。　　社会融资规模同比增速大幅下降。“6月同比下降41.7%，而5月同比增长3.7%”，日信证券首席宏观分析师陈乐天告诉《证券市场周刊》，“2季度同比增长2.5%，远远低于1季度同比增长58.5%”。　　与5月份相比，外币贷款、委托贷款、信托贷款增速都出现大幅下降，个中原因可能并不相同。陈乐天认为，外币贷款同比下降，可能受人民币贬值预期影响，因为随着美国QE退出预期加强，下半年人民币可能会稳中趋贬，进而影响外币贷款投放；委托贷款、信托贷款增速较5月份大幅下降，则可能是受到影子银行监管措施影响。　　近期，央行开始加强对表外业务的监管，以防风险传染和蔓延。中国人民银行在6月7日公布的《中国金融稳定报告2013》提出，下一阶段要全面布控表外业务风险，严防风险传染和蔓延。　　野村证券首席经济学家张智威告诉记者，这些数据表明货币政策继续收紧，特别是影子银行部分更为明显。　　“从5月开始收紧的货币环境在6月进一步加剧，这会增大中国经济的下行压力”，高盛高华资深中国经济学家宋宇表示。　　央行当日发布的6月末M2、M1同比增速的台阶式下降，进一步确认货币环境更趋紧张。6月末，广义货币(M2)同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，比上年末高0.2个百分点；狭义货币(M1)同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点，比上年末高2.6个百分点。　　张智威预计三、四季度GDP增长速度会放缓至7.4%、7.2%，甚至有30%的可能性降至7%以下。不过，他表示会在7月15日(下周一)2季度和6月份经济数据发布后重新检查他对中国经济增速及宏观政策的预期。　　目前，市场普遍预期二季度中国经济会延续一季度的下行态势，当季同比增速可能会降至7.5%。　　(证券市场周刊供稿)

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