B站，不再年少

作者/招财

跟春天的脚步一起到来的，是大公司的年报。

3月3日，B站公布了截至2021年第四季度及全年财报。财报显示，2021年，B站总营收达193.8亿元，同比增长62%。其中第四季度营收同比增长51%，达57.8亿元。同时，第四季度的MAU（月均活跃用户）达到2.72亿元，同比增长35%。其中付费用户同比增长37%，超过活跃用户增长。

并且，B站表示，将在2022年第一季度实现5355亿元总营收，在2023年实现4亿MAU，以及在2024年实现营收平衡。

从财报数据上看，这依然是个欣欣向荣的2022年。

「出圈」还需要讨论多久？

自2018年在美股成功上市并在股市收获了巨大市值，B站的反复讲述着一个希望"走出去"的故事。4年过去，站在2022年，「出圈」依然是B站的正在进行时。不同的是，经过4年的发展，现在的B站确实比以往站得更高，更加具备影响力。

但问题是「出圈」这一命题，还需要讨论多久？

财报发布后，B站的股价并没能如同2019年一般应声而起。实际上自去年2月11日，在美股创下下157.66美元/股高价后，B站的市值开始逐渐下滑，市值距离高点跌超70%，年轻社区故事遇冷。大环境的原因不可避免，或许也有一部分营收亏损的原因。

财报显示，B站去年全年营收达193.8亿元，同比增长62%，高营收是由高投入换来的。数据显示，去年全年，经调整净亏损55亿元，去年同期亏损26亿元，亏损面还在持续扩大。

去年还是视频网站以"用户规模"争夺天下的时代，因为用户规模不足以与"优爱腾"相比，而常年与芒果TV排在第四第五的B站，在彼时充满信心地立下目标——至2023年要获得4亿月活用户的目标。这一目标看上去应该能提前完成，陈睿在财报电话会议里提前透露，B站2022年1月的月活已经突破了3亿。

但市场已经不再那么关心月活用户数了。在说完用户增长之后，陈睿画风一转。"我们始终相信，增长是手段而非目的。在扩大用户基础、提升商业化能力同时，我们也将关注改善经营效率，收窄亏损，并长期致力于探索对社区有价值、对社会有正向意义的事情。"B站并不是没有预料到市场的"冷"。

截至3月2日美股收盘，B站股价为31.2美元，是近一年半以来的低点。四季度财报发布后，B站盘前股价涨幅接近10%。也许是为了稳住市场，B站还宣布，董事会已批准股份回购计划。B站将在未来24个月内回购至多5亿美元美国存托股（ADS）。

急转弯来得很突然。

以2021年为分界线，在此之前，「二次元社区」算是B站的起点，通过游戏业务，B站尝到了甜头，开始有了撬动杠杆的能力，随后，为了「出圈」，他尝试多元发展，而内容，是其中重要的一环。

B站的内容分两块。一是用户自产。原本，B站的土壤中是由二次元亚文化、游戏、鬼畜等ACG相关分类构成的，随着几年的努力，能看到的是，B站的ACG含量在逐渐降低，大众化的内容越来越多，生活区、知识区等新生的内容得到了官方的扶植。

从B站官方的每年的百大UP主名单统计数据结果来看，游戏区UP主占百大比例从2018年的27%，降低到2021年的15%；而在2018年尚未出现的知识区UP主，在2021年的百大中占比14%。这是用户自身内容场域出现的变化。

而另一方面，B站也在进行自制内容出品。纪录片、综艺、电视剧乃至电影出品，bilibili出品四个字渗透的领域在逐渐增多。也有口碑较好的作品，2020年，《说唱新世代》登上微博综艺大赏选秀类首榜；自制剧《风犬少年的天空》总播放量突破一亿；大结局有十万人同时在线观看，弹幕总数破320万。

内容投资如同并不是付出就有回报，首次尝试即最好成绩是目前B站的常态，第二部电视剧和第二档综艺的效果明显没能超出前作，从B站出品的各种内容最终的出圈数据来看，要走的道路依然很长远。在长短视频夹击的市场中，这条路并没有那么好走。

在市场的洪流中继续讨论「出圈」，对于B站来说，或许并不是最好的选择。

疲软

但万幸，原本靠着游戏业务独木支撑的B站营收，在4年的建设中有了"小树林"的姿态。财报显示，第四季度，B站营收为57.8亿元，同比增长51%。其主营业务包括游戏、广告、电商以及增值服务（主要为会员收入）。但综合发展的业务中，也有着隐忧。

数据显示，B站第四季度的广告业务营收为15.9亿元，同比增长120%，是营收板块最为两眼的数据。电商持续稳定，而会员收入与游戏却出现了疲软。游戏方面，第四季度营收13亿元，同比仅增长15%，环比下滑6.5%。由于2021年版号受限，游戏行业整体疲软，而B站游戏业务主要包括两类，联运发行为轻资产，通过抽取渠道分成；自研的成本与风险较高，一旦游戏大卖，利润也比联运更高。

2021年，B站连续联运了两大现象级手游网易《哈利波特：魔法觉醒》与腾讯《英雄联盟》手游，但在游戏几个月后，因为种种原因，均出现了玩家流失的现象。与此同时，B站代理的游戏《坎公骑冠剑》发行三个月后数据并不好看，可见，B站在游戏运营能力上尚有进步空间。

自研方面成绩更加平平。去年，B站推出了16款自研游戏，大多与二次元相关，但大部分呈现高开低走。

实际上，2018年开始，B站游戏收入的增速大幅度放缓。2018年、2019年、2020年游戏营收分别为29.36亿元、35.97亿元和48.03亿元，同比增速分别为42.66%、22.51%和33.53%，比2017年的501.75%一落千丈。也有业务向其他板块倾斜的缘故，但对于B站来说，再也没有机会赶上一次如同FGO一般红红火火的游戏了。

而会员方面，截至12月31日，B站的付费会员数为0.245亿，同比增长37%，增速创下历史新低。月活为2.717亿，同比增长35%，相比2020年，该项数据还保持着最低50%以上的增长。近八个季度以来，B站付费用户数与月活增长情况相当疲软。

另外，值得一提的是，诚然B站的广告业务正在实现大幅增长，但与其他互联网平台的广告业务相比，B站广告收入基数很小。2021年第三季度，B站广告收入为11.72亿元，是同期腾讯广告收入22.5亿元的一半，快手线上营销服务（主要由广告服务和快手粉条构成）109亿元的十分之一。

已经不再年少的B站，在急转弯中，快速进入了疲软期。

与其说是B站的疲软，不如说是互联网行业整体的疲软。实际上，互联网发展到现阶段，各大平台之间的巨大区别已经越来越不明显了，而对于整体呈现同质化的市场中，如何再去竞争，如何推陈出新，并不仅仅是B站需要思考的问题。而对于B站来说，当市场逐渐开始冷静，不再用「年轻人的未来社区」去审视他的时候，他该如何继续扩张？