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发布时间:2023-11-30 03:09:22 阅读: 来源:锤子厂家

阶段高点已现 做多天胶非首选

由于上涨动能被严重透支,上海天胶33000元/吨的阶段性高点已经出现。从风险报酬比来看,做多天胶恐难以接棒农产品成为投资者投资商品期货的首选。

10月份美联储启动新一轮量化宽松货币政策基本敲定直放站,美元持续贬值,大量流动资本注入新兴国家,中国、巴西和东南亚发展中国家的货币纷纷升值,流动性的充裕推高大宗商品价格。基本面较为强劲的天胶乘势疯长,10月最高涨幅接近24%。不过,胶价在连创新高之后风险随之而来,短期或将回调整理。

风控措施严密

天胶价格疯狂上涨,挤压下游用胶企业利润。为防范市场风险,促进期胶市场平稳运行,交易所采取了多项行动。首先,从2010年10月25日起,将天胶期货合约当日开平仓手续费由单边收取改为双边收取,收费标准由现行的5元/手调整至成交金额的万分之一。其次从2010年11月2日结算时起,天胶期货合约交易保证金标准从8粗糙度仪%调整到11%;并且自2010年11月1日起至2010年12月31日止,天胶期货6个月后合约手续费减半收取规定暂停执行。

基本面依然利多

但基本面上天胶依旧利多,国内外主要产区因降雨等灾害天气影响产量下滑,ANRPC称2010年全球天胶产量增长5.3%的预计将进一步下调。而下游汽车行业的火热行情对天胶价格形成支撑。据中汽协统计,2010年月,汽车产销双超1300万辆,已经接近2009年全年水平。而中国汽车刺激政策将到年底结束,在此预期下国内11、12月份的汽车市场将继续维持火爆。

从全球天胶供需市场看,截止到今年9月份,全球天胶产量累计产出比2009年同期增长6.79%,但由于2009年年初各产胶国出台了限产保价措施,以及年中受到厄尔尼诺现象的影响,产量较低,2009年底基数偏低,因此今年月份产出才有所增长,若与正常年份2008年相比,今年月份的累计产出同比下降了-1.88%。而汽车市场从2009年下半年开始出现复苏,2010年延续2009年的红火势头,截止到2010年9月,汽车销量累计增长率同比达到13.88%,与2008年相比,增幅也到达8.03%。天胶供应量氧化铝增长不如人意,而汽车销量却大幅增加,导致全球主要天胶消费国库存存在严重不足。特别是中国面临较大的库存缺口,且随着11月底国内产胶区的陆续停割,国内的天胶供需偏紧的局面将继续加大。

明年初胶市或转淡

但明年初中国胶市的火爆情况将面临终结。从欧日的汽车市场刺激政策停止的表现看,脱离政策支持,车市将陷入萎靡。中国车市虽然今年表现良好,但随着中国经济的复测验产物在寿数周期中苏,古筝中国的刺激政策必定会在这种复苏中减弱,另外年底车市优惠政策即将取消,多数持币待购的消费者将出手买车,这也将透支一部分明年的汽车消费,明年一季度中国汽车市场很可能出现负增长。

从市场近期表现看,出于对未来涨势的担忧,作为继棉花、白糖后的牛市品种,天胶最先陷入调整,后期上涨的动能逐在新能源汽车需求的带动下渐减弱,年底之前将是高位震荡筑顶的过程。2011年随着各国汽车振兴政策的陆续退出,天胶价格缺乏需求支撑,因此今年年底的期胶价格或将成为明年期胶价格的高点。

注:本转载内容均注明出处,转载是出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实也可比较材料的韧性热变形维卡测定仪性。

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